从富兰克林的这个实际案例我们可以看出来，没有一只基金是稳赚不赔的，即使是贵为“新兴市场教父”的马克?莫比尔斯博士，也不能完全避开股票市场大幅下跌所带来的亏损。然而，却有一种投资方法基本上可以使投资人获得良好的投资回报，这就是“平均成本法”，除非是一个永远下跌的股市，否则我们只要在市场下跌时以相同的金额买入更多的份额，有效摊低平均的投资成本，则一旦市场稍有好转，就有可能轻易地摆脱亏损并获得诱人的投资回报。

　　很多人总是热衷于预测市场会上涨或下跌，但他们大多数时候其实并不知道自己在说什么。富兰克林坦伯顿100多年来的投资经验证明，证券市场是非常难以预测的。普通投资者最好不要试图“预测股市的涨跌”，而是应将资金长期放在市场中，用时间来为自己积累财富。同时，不要只投资一家或少数几家公司，因为市场中有很多风险是无法一眼就看出来的，因此最好通过投资基金，充分分散投资风险。

　　很多时候，媒体过分夸大了短期高风险的投资回报率，实际上，长期低风险的财富积累更适合个人投资者。在购买基金时，也不宜把资金一次性全部投进去，可采取“定期定额”投资法，即用“平均成本法”来做投资。每个月定期、定额地投入一定数量的资金，既不要因为市场上涨就增加投资金额，也不要因为市场下跌就减少投资金额，始终保持固定的投资速度和金额。市场总有起伏，定期定额可以有效降低市场波动产生的风险。如果投资者认为中国经济在未来15至20年会继续繁荣，就应坚持采用这种方法。长期看，平均成本法能够让投资者在所有市场都赚钱，而且几乎可说是保证赚到钱。

　　(作者系美国路易斯克拉克学院工商管理学士，宾州大学沃顿商学院工商管理硕士， 特许金融分析师(CFA)及注册理财顾问(CFP)。现为富兰克林邓普顿投资咨询公司董事总经理及国际投资总监， 分管美国和加拿大以外国家和地区当地筹资及管理的投资业务。)

 

　　　　

第 [1] [2] 页